Fannie and Freddie

Nos últimos dias, o mercado imobiliário andou agitado pela decisão do Governo norte-americano em evitar a falência de duas instituições de crédito à habitação naquele país: Fannie Mae e Freddie Mac.

O que muita gente não sabe, é o que representa esta decisão para o mercado imobiliário americano. Mais, o impacto desta medida terá consequências ao nível da actual crise do subprime e no sector imobiliário americano e mundial.

Se correr bem, o estado americano lucra e as coisas voltam ao sítio. Se correr mal, bem, se correr mal a crise que actualmente está, mais ou menos, confinada ao sector imobiliário vai ser alastrada a outros tópicos importantes da economia.

Bom, mas para perceber mesmo bem aquilo que está em jogo, a Time explica-nos, passo a passo, tudo aquilo que precisamos de saber sobre a Fannie e o Freddie.

“What are Fannie and Freddie again? Fannie Mae and Freddie MAC–let’s call them Frannie for short–are mortgage lenders. They don’t make loans directly but buy them from banks, thrifts and mortgage companies that do. They hold on to some loans but repackage most of them as mortgage-backed securities (MBSS) and sell them to investors, thus sustaining the flow of money into the real estate market.

Fannie Mae began life in 1938 as the Federal National Mortgage Association, a New Deal government agency, and was privatized in 1968 to get its debts off the government’s books. Two years later, Congress created Freddie Mac, the Federal Home Loan Mortgage Corp., in part to give Fannie some competition. The firms became odd hybrids–government-sponsored enterprises (GSES) accountable to private shareholders. And they got away with holding only tiny capital reserves to insure against losses in their giant portfolios–partly because of their quasi-governmental status and partly because mortgages were supposed to be safe.”

Já agora, a crise nas hipotecas norte-americanas veio apenas depois de as financiadoras privadas terem tomado conta do mercado, anteriormente pertença da Fannie e do Freddie. Ora, só depois disto ter acontecido, e dessas mesmas financiadoras terem aceite empréstimos de risco, é que se deu a grave crise do subprime. Desregulação do mercado imobiliário e concessão desenfreada de crédito?

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